中信证券：逆周期调节和的电力增长 推动电网电源投资

之民生银行发布上新闻研究报告所称，逆周期可调和的电力系统增长上半年更快推动电厂电路外资。在外交政策正向确切的推动下，在的电力系统增长和不相关的人口为120人的情况下，整体电厂和电路工程规模上半年增加，工程速度上半年提更高。电路上端，重点推荐东方电气(01072)，同意注意哈尔滨电气(01133);电厂上端，重点推荐国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、特变电工(600089.SH)，同意注意思源电气(002028.SZ)、之中国西电(601179.SH)、平更高电气(600312.SH)、保变电气(600550.SH)等。

之民生银行亦然要观点如下：

外交政策推动，逆周期可调和工程建设工程上半年推动电路电厂外资。

机关经济工作会议引述，要继续试行积极的经济体制和务实的货币外交政策，适度超前筹划工程建设外资;指引金融机构加大对紫色其发展的背书;经济体制和货币外交政策要协调联动，跨越周期和逆周期经济体制外交政策有机结合。而电路和电厂的外资为逆周期经济体制给予了可能性。

回顾历史，该行可以看到在2020年疫情最后国家电厂提更高了年度外资计划案，在2018年国家电厂发布上新闻了12条特更高压输电线路，这都为当时全局环境下的逆周期可调给予了背书。而逆周期可调的外交政策安排也上半年推更高电厂外资的规模或更快电厂外资的速度。

现实必须，的电力系统增长和不相关的人口为120人拉动电路电厂外资。

的电力系统长时间增长和不相关的人口为120人，推动对于电路和电厂的超前外资需求。可风电的大规模接入和“双碳”尽可能的充分利用必须上新型冷却系统的支撑，必须多种类型电路的取得成功，而上新型冷却系统在其发展之中面临着“双更高”和“象山”的原因，“双更高”即更高比率可风电和更高电力系统电子设备，“象山”即冬季和夏季两个用电最更高潮，而“双碳”尽可能的充分利用不仅要求高技术使用比率不断提升，还隐含了下游终上端用能长时间向电能转移的要求。的电力系统保持长时间增长，不相关的人口为120人原订也将延续，这种情况呼唤更快电路和电厂的外资。

确切正向，电路和电厂外资各有特点。

上新领域的电路和电厂外资有着上新的特点，其之中电路的外资不仅包括了高技术发电，还包括泛基荷电路和调峰电路;电厂的外资包括了大电厂侧跨越范围输电通道、调度系统、抽水蓄能以及配用电侧的适配、保护与智能运行、数字化，设施的储能等。

充分利用“双碳”尽可能与上新型冷却系统工程，必须推动光伏和风电等高技术发电电路的工程，并设施基荷电路和调峰电路为高技术发电给予背书;电厂的外资必须侧重结构化正向，近期南方电厂公布“十四五”电厂其发展规划设计，提出要加大网架规划设计，推动柔性互联亦然网架技术，推动配电厂外资，要更快电厂通信和网络化的较快其发展等。

可能性提示：外交政策不及意味著，电路电厂外资不及意味著。

本文来源于之民生银行机电设备及高技术行业研究报告，分析师：华鹏伟、之中华民族，智通时事上新闻撰稿：杨万林。

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