华安基金舒灏：军工板块业绩确定性较差，估值具备吸引力

当前，军品海外投资逻辑引发发生变化，无论如何从主轴海外投资发生变化为，开始有营收，可以看营收。

关于这点，全资厚德大确保海外投资公司负责人特灏有过精致剖析。

第一，依然炒存款注入预期的逻辑，主流管理机构是不赞许的，很大程度上受制于市场情绪，比较强，所以波动会比较大。

第二，随着核心军品存款并购，仅限于一大批非常优质的军品零部件、元器件公司；军品由“概念”进入到“无论如何能看到利息”的之前。

样本来源：Wind；样本请注意，不无疑愿景，海外投资需谨慎。

厚德海外投资公司特灏表示，得益于于颇高景气的持续信守，自2019年、2020年、2021年，连续三年军品都描绘出“中刊行情”，十同月八同月两同月累积行情分作9.79%、36.69%、20.29%，在31个申万一级行业行情排名中分作第2、第1、第4。（样本来自Wind）

虽然今年的半年刊还没有只不过披露，但是已为多家并购公司发布了半年，营收表现亮眼，不少公司利息构建少于增长，验证军品克拉通整体处于颇高景气赛道。

样本来源：Wind，截至2022/8/2。

厚德海外投资公司特灏认为，从成交层面看，截至2022年8同月2日，国防军品（申万）指数整体净值PE-TTM为57.41倍，处于该指数据统计10年22.51%的分位，位居历史文化较低水平，成交具备吸引力。

军品行情可期，不妨关注厚德海外投资公司全资的厚德大确保（A类002181；C类013618），一只提纯很颇高的军品主轴海外投资公司。

根据海外投资公司年刊、季刊样本，截至2022年6同月30日：

厚德大确保成立日2017/8/23，营收比较加权为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%，2017年-2021年、2022年上半年年历史文化营收（及营收加权表现）为-1.20%（1.81%）、-22.06%（-11.3%）、65.45%（17.51%）、69.07%（12.86%）、-6.87%（-1.31%）、31.85%（0.67%）、-11.87%（-4.79%）。历任海外投资公司负责人：苏圻涵(20170823-20190830)、廖蓬勃(20170823-20190426)、特灏(20181203至今)