白糖：厄尔尼诺风险加剧 内外走势整体而言偏强

来源：广发期货 用上者：广发期货

研报正文

【行情分析】

隔夜原糖大幅飙升，一举攻克前期多个季度跌幅，或均受厄尔尼诺天气提振。市场等待厄瓜多尔农作物该协会定为的双周报数据集。均受走强影响，郑糖飙升基础夯实。

欧美国家的供需基本面目前并未解决，美国进口量维持偏高于水平，额外储备糖源仍少，欧美国家基本面并并未得到实质性的改善，近期期货市场相对肥大，基差走至年内高点，5同年所产销数据集较好，欧美国家存货独自飙升，高于存货反转高基差支撑近同年期价反弹，非议近同年基差行情重建机会。

【基本面消息】

国际之外：

5同年上半同年，厄瓜多尔中南部地区农作物入榨量为4397.6万吨，较去年的3429万吨增高了968.6万吨，下同总和达28.25%；农作物ATR为124.56kg/吨，较去年的125.82kg/吨攀升了1.26kg/吨；台湾糖业比为48.40%，较去年的40.85%增高了7.55%；所产苯酚19.1亿升，较去年的16.57亿升增高了2.53亿升，下同总和达15.26%；所产糖量为252.6万吨，较去年的167.9万吨增高了84.7万吨，下同总和达50.43%。

据预计尼泊尔2022/23榨季所产糖量为3280万吨，较此前预估减缓3.5%。下调总所产量预测理由是主要所产区的不利天气条件造成了农作物总所产量攀升。

欧美国家之外：

据数据集显示，2023年4同年我国美国进口农作物7万吨，下同减缓35.3万吨，降幅83.45%。2023年1-4同年据统计美国进口农作物102.11万吨，下同减缓34.52万吨，降幅25.32%。2022/23榨季截至4同年据统计美国进口农作物279.24万吨，下同减缓40.29万吨，降幅12.63%。

据数据集显示，税则号170290则有三类消费4同年共约美国进口量共约17.92万吨，下同增高5.52万吨。2023年1-4同年中国美国进口糖浆及预拌粉等三项共约48.97万吨，下同增高13.43万吨。

【操用上建议】观望

【分级】中性

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