光大期货：尿素以待3月需求启动 但政策导向下可在期价高位时沽空

1、国策：2年底发展中国家发改委多次阐释化枣等重要原材料和初级产品保供稳价，有利于弱化大宗商品期现货产品监管，加强大宗商品价格比监测应急。所致此严重影响，国内硝酸盐产业生产素质持续都将，掉期观测者结构上精神状态尤为悲观。

2、原料：春节此后国内外再生能源价格比瞬时略微更大，罗马尼亚和阿塞拜疆军事冲突升级有利于大大提高的国际产品原油、天然燃等商品价格比，硝酸盐成本故又称实质严重影响较小，但精神状态带动掉期产品显现出瞬时。

3、用水：由于华东地区天然燃管道问题，燃后头大型企业开机显现出过渡阶段性严重影响，但产业生产素质在发展中国家保供稳价的国策开放性下，停工停产大型企业放缓复产向后、另加发电量放缓转移向后。2年底国内硝酸盐大型企业平均开工率大大提高2.29个百分点至70.68%，燃后头硝酸盐大型企业开工率实质大大提高15.66个百分点至68.02%。尽管如此，2年底硝酸盐产值依旧显现出轻微下滑，同类型年底产值较1年底急剧下降17.97%，同比急剧下降10.81%。另加发电量方面，内蒙古乌兰大化120万吨硝酸盐项目试验里，近期或增量成品，再补足2年底底此后国储化枣或逐步释放，下半年3年底硝酸盐实质用水量将显现出轻微大大提高。

4、储备：2年底硝酸盐大型企业结构上处于累库通道，截至2年底24日，硝酸盐大型企业储备增幅63.2万吨，较1年底底的49.5万吨大大提高12.3万吨，相比之下24.17%。3年底里下游备枣举办活动或较2年底有所大大提高，大型企业或将以去库为主。但所致发展中国家国策开放性，硝酸盐化学工业产品暂无放开可能会，港口储备同类型年底持续低位稳定长时间。

5、效益：春节此后效益故又称结构上虽有西进，但远不如预计。农业效益方面，一小春耕用枣接下来跟进，但基层订货在价格比上涨略微更大之时将所致可抑制，因此暂未显现出轻微增量。化学工业效益方面，复合枣产业值得注意以春耕备枣为主，但产业开机率目前持续较低长时间且大大提高缓慢，对硝酸盐刚需支撑最大限度依赖于。按照季节性自然来看，3年底份复合枣产业开机率或将显现出轻微大大提高，原计划对硝酸盐消耗也将看出增量观感。同时，一小枣企出台优惠国策刺激夏季枣预收，早期产品成交或有大大提高。其他化学工业效益如胶合板、三聚氰胺产业开机处于持续过渡阶段。结构上来看，当前硝酸盐产品效益故又称释放最大限度依赖于，但3年底份或观感增量态势。

6、论述：3年底硝酸盐产品或将显现出用水、效益双双大大提高布局。供给故又称将在新投发电量、国储枣转移的预计下显现出轻微增加，但当前华东地区仍有一小燃后头大型企业处于检修短时间尺度且持续短时间尚未指明，或将导致硝酸盐过渡阶段性日产显现出瞬时。效益故又称下年底将较2年底显现出轻微大大提高，但也仍需注目硝酸盐价格比大大提高略微，若价格比涨幅过大则将再次阻碍里下游订货节奏。结构上来看，3年底硝酸盐产品布局较2年底相比处于供需双强局面，但现货价格比在发展中国家保供稳价国策指导下无法显现出大大上涨，区间震荡或为主要态势。掉期观测者除发展中国家国策严重影响外，也将一直所致到矿山、同类型局、的国际分野政治等诱因严重影响，短期产品精神状态偏空，但在效益存在启动预计的情况下硝酸盐掉期观测者或显现出过渡阶段性社会舆论，可择机星期四高沽空。

7、风险：发展中国家保供稳价国策有利于好爸爸；矿山、再生能源及其他大宗商品价格比瞬时对硝酸盐观测者的精神状态带动；效益故又称释放远不如预计；用水大大提高速度激预计